Convergencia Condicional

A continuación se utilizan variables proxies de los determinantes del estado estacionario para poder medir de manera más precisa la velocidad de convergencia regional. En otras palabras, se lleva cabo un estudio de convergencia condicional utilizando datos de panel. La especificación utilizada es la siguiente:

 

​​

 

La matriz X contiene en filas las variables proxies determinantes del estado estacionario y el vector delta ( d ? ) indica el impacto de dichas variables en la el path de crecimiento equilibrado para los dos países conjuntamente.

Entre los determinantes a considerar se encuentran las siguientes:

 

  • Apertura Económica : medida como el cociente entre la suma de exportaciones e importaciones en dólares sobre producto bruto en dólares. El signo esperado de este coeficiente es positivo .

 

  • Inversión Extranjera : inversión extranjera sobre PBI. Tiene un signo esperado positivo.

 

  • Inflación : tasa de crecimiento del índice de precios al consumidor ( IPC ). Se intenta captar el efecto de la inflación sobre el estado estacionario de la región. Se espera un signo negativo para este coeficiente.

 

  • Déficit Público : medido como cociente sobre el producto bruto a precios del mismo año. El signo esperado de este coeficiente es negativo.

 

Para corregir problemas de autoccorrelación y eliminar también los posibles problemas generado por la heterosedasticidad de los datos, se utiliza el método de los Mínimos Cuadrados Ponderados , combinado con el de Mínimos Cuadrados Dinámicos . Este último consiste en incluir en la regresión las variables explicativas en diferencias de primer orden y luego rezagar y adelantar dichas diferencias en varios períodos. En este trabajo solo se presenta un rezago y un adelanto de un período ya que no se dispone de una serie de datos suficientemente larga, con lo que se restan muchos grados de libertad en la estimación si se intentan lags de más de un período.

Se incluye una variable dummy para el coeficiente de apertura en el período 1978 – 1983 y 1991 – 1994 para Argentina, ambos períodos están señalados como momentos de apertura con tipo de cambio real apreciado, se espera que la variable dummy sea significativa y negativa confirmando un efecto adverso sobre el crecimiento cuando la apertura es acompañada de la apreciación del tipo de cambio real.

Dependent Variable: D _HP_PBI_PC

Method: GLS (Cross Section Weights)

Sample: 1975 1994

Number of cross-sections used: 2

Variable

Coeficiente

Error Standard

T - Statistic

Probabilidad de Rechazo

w

0.452592

0.037883

11.94717

0.0000

b

-0.048384

0.004595

-10.53005

0.0000

Apertura

-0.680567

0.186902

-3.641312

0.0066

Inversión Extranjera

4.234366

1.292467

3.276188

0.0113

D Inflación

-0.001350

0.000394

-3.422765

0.0091

Déficit / PBI

-0.015441

0.019703

-0.783669

0.4558

Dummy * Apertura

-0.007420

0.002211

-3.355801

0.0100

D [ Apertura]

-5.942898

1.283504

-4.630215

0.0017

D [Inversión Extranjera]

9.323145

5.182987

1.798798

0.1098

D [ D Inflación]

-0.000961

0.001005

-0.957048

0.3666

D [Déficit / PBI]

-0.352212

0.143350

-2.457008

0.0395

D [ Apertura (-1)]

3.240307

0.739927

4.379227

0.0024

D [Inversión Extranjera(-1)]

-13.08584

4.856043

-2.694755

0.0273

D [ D Inflación (-1)]

-0.008111

0.001028

-7.890333

0.0000

D [Déficit / PBI (-1)]

0.261905

0.166282

1.575068

0.1539

D [ Apertura (+1)]

6.380367

0.893042

7.144536

0.0001

D[ InversiónExtranjera(+1)]

-14.18282

2.904742

-4.882642

0.0012

D [ D Inflación (+1)]

-0.001884

0.000798

-2.361415

0.0459

D [Déficit / PBI(+1)]

0.265027

0.087288

3.036217

0.0162

R 2

0.999980

Mean dependent var

-0.002586

R 2 ajustado

0.999934

S.D. dependent var

0.008921

S.E. of regression

7.26E-05

Sum squared resid

4.21E-08

Log likelihood

235.4415

F-statistic

21817.18

Durbin-Watson

2.292362

Prob (F-statistic)

0.000000

Todos los coeficientes resultan significativos a un nivel superior al 99%, a excepción del déficit público. El beta estimado es negativo e indica una velocidad de convergencia para la región conformada por Argentina y Brasil del 4.95% . La velocidad de convergencia de la región se aproxima bastante a la velocidad de convergencia de Brasil como país individualmente observado.

Con una velocidad de convergencia del 4.95%, la región cierra su brecha con respecto a la senda equilibrada en un 50% en el año 2008, y en un 90% en el 2037.

El coeficiente de determinación se encuentra muy próximo a uno y no se observan problemas de correlación serial en el término de error, ya que el estadístico Durbin-Watson se encuentra cercano al valor dos ( 2.2923 ).

La tasa de crecimiento de los precios y el déficit público conforman factores que afectan negativamente a la senda de crecimiento de la región, sin embargo el déficit público resulta no significativo, mientras que un incremento del 1% en la tasa de crecimiento de los precios disminuye en un 0.0013% la tasa de crecimiento equilibrada del PBI per cápita de la región.

En relación a la inversión extranjera, la misma tiene un impacto muy fuerte sobre el path de crecimiento equilibrado, un incremento del 1% de la relación Inversión Extranjera / PBI eleva la tasa de crecimiento equilibrada del producto per cápita de la región en un 4.2%.

Un signo no esperado se obtuvo para en el coeficiente que muestra el impacto de la apertura económica en el path de crecimiento; al ser el mismo negativo, un incremento en el grado de apertura disminuye la tasa de crecimiento equilibrada del producto per cápita en la región. Se incluyó una variable dummy para corregir los efectos opuestos que genera la apertura cuando el tipo de cambio real se encuentra apreciado, esta variable resulta significativa al 99% y negativa, confirmando la hipótesis planteada.

A pesar de la inclusión de la variable dummy, el coeficiente de apertura sigue resultando negativo. Resulta imperativo seguir estudiando el fenómeno de interrelación entre apertura y crecimiento en la región, ya que existe una amplia literatura sobre el tema que resalta los efectos positivos de la apertura sobre el crecimiento económico.

Para eliminar componentes cíclicos en estas variables, se las filtró con el método HP.

Los modelos de crecimiento económico con sector externo predicen una relación positiva entre el grado de apertura y las tasas de crecimiento equilibradas.

S. James H. y W. Mark, "A simple estimator of co integrating vectors in higher order integrated systems" – Ver bibliografía.

Como citar este artículo: 

Gabriel Martos "Convergencia Condicional" [en linea]
Dirección URL: https://www.zonaeconomica.com/node/144 (Consultado el 17 de Sep de 2019)



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