Existen varios programas especializados en llevar a cabo tareas relacionadas con el análisis de inversiones. Si bien Microsoft Excel no es específico para el análisis de inversiones, es uno de los más utilizados debido a su difusión y a que cuenta con diversas funciones específicas para el análisis financiero de proyectos de inversiones.

En primer lugar, debemos saber que las funciones para el análisis de inversiones están agrupadas bajo la categoría “financieras” dentro de las funciones. Las funciones mas utilizadas son “TIR” y “VAN”, las cuales son desarrolladas en este artículo. Se adjunta una hoja de calculo que desarrolla los casos explicados. Descargar Hoja de Cálculo Excel

Nota para OpenOffice Calc
Con el programa OpenOffice Calc las funciones son exactamente iguales, por lo que el ejemplo explicado en este artículo se aplica también a OpenOffice Calc.

Descargar Hola de Cálculo OpenOffice Calc

Función TIR

La función TIR devuelve la tasa interna de retorno de una serie de flujos de caja.

Sintaxis:

=TIR(matriz que contiene los flujos de caja)

Debido a que Excel calcula la TIR mediante un proceso de iteraciones sucesivas, opcionalmente se puede indicar un valor aproximado al cual estimemos que se aproximará la TIR, si no se especifica ningún valor, Excel utilizará 10%.

=TIR(matriz que contiene los flujos de caja;valor estimado de la TIR)


Ejemplo:

Fórmula para el cálculo de la TIR con Excel

Función VAN

En Excel la función para el cálculo del VAN se llama VNA. Esta función devuelve el valor actual neto a partir de un flujo de fondos y de una tasa de descuento. Vemos que esta función tiene un argumento mas que la función para el cálculo de la TIR, la tasa de descuento.

Se debe tener en cuenta, que excel tiene en cuenta los pagos futuros como ocurridos al final de cada período, por lo que el primer valor que se indique en la matriz de pagos será actualizado a la tasa de interés que indiquemos. Por esto no se debe incluir a la inversión inicial en esta matriz, sino que la matriz debe incluir sólo los pagos futuros.

Sintaxis:

=VNA(tasa de descuento;matriz que contiene el flujo de fondos futuros)+ inversión inicial

Ejemplo:
Fórmula para el cálculo del VAN con Excel

Notas:

Como habrá observado en el flujo de fondos, en el período inicial se incluye un flujo de caja negativo. Esta salida de fondos representa la inversión inicial, y debe incluirse en la fórmula del TIR ya que si todos los flujos de fondos son positivos, la TIR tiende a infinito.

Si la inversión inicial se ingresó con valor positivo, la fórmula del VAN debe incluirla con signo negativo.

=VNA(tasa de descuento;matriz que contiene el flujo de fondos futuros)- inversión inicial

Autor: Federico Anzil

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Tengo una duda con eso de que pueden haber periodos negativos, positivos y negativos nuevamente. O sea puede ocurrir, pero la formula funciona de igual modo? no se supone que deberian considerarce nuevos VNA??
PD: mas arriba esta la inquitud, con fecha enero 18.

Usualmente los escenarios se hacen con flujos positivos pues se espera tener una ganancia frente a una inversión inicial y el valor presente de una pérdida o beneficio negativo no tiene sentido intuitivo según lo veo yo. Pero si calculas el VAN con beneficios negativos y positivos verás que lo que obtienes es una disminución de la TIR conforme aparecen cifras negativas en los flujos esperados, lo cual si es útil pues la TIR lo que indica es la rentabilidad de la inversión inicial, mientras haya flujos futuros negativos esperados la TIR capturará esto y te señalará que la inversión inicialestá mostrando un retorno que se deteriora.

Excelente página

Tengo preguntas:

Podemos prescindir de la tasa de reinversión en un proyecto mixto?

Para analizar la viabilidad financiera, cuando podemos utilizar la metodología VAN y TIR y porqué?

Saludos,

JP

estuve leyendo todos los comentarios y revisando los escenarios de prueba, y la verdad es que me ha resultado muy útil. Muchas Gracias!!
Respecto a la última pregunta, de acuerdo a lo que tengo entendido, depende del contexto. En una economía inestable conviene siempre guiarse por la VAN, ya que la TIR supone que los fondos generados por el proyecto serán reinvertidos a la misma tasa durante la vida total del proyecto. Esto lo extraje del material de estudio del profesor Adrian Zicari. Posgrado de Ingenieria en Gestión Empresaria-FCEIA-UNR

MIL GRAX... ME SIRVIO MUCHO ESTA PAGINA PARA CALCULAR LO DE VNA Y TIR

THANKS...
}

solo felicitarlos por la pagina y los comentarios. han sido un gran aporte para mis estudios

wilson

Solo felicitarlos por sus brllantes comentarios e instarlos a seguir genrando debates interesante, que contribuyen al crecimiento academico y personal de nuestra humanidad.
sicensaramente

MAURICIO B

Imagen de Mauricio Ordoñez

Gracias muy interesante herramienta, solo una inquietud, este metodo de calculo de la VAN, es funcional para el analisis de un proyecto a desarrollar a corto plazo (1 año) o solamente para una serie de años.....2,3 etc,etc. mil gracias por su atención

JM

Hola a todos, estuve leyendo lo de cómo sacar la tasa de descuento para el cálculo de TIR y VAN, como ejemplo tengo que en un proyecto de construcción vial en Ecuador (por cierto trabajo en una constructora), la institución contratante, en el reporte final de ingeniería, en la sección del cálculo de TIR y VAN, utilizó como Tasa de descuento la suma del porcentaje de Inflación y Tasa Pasiva, dando un total de 6.8% como tasa de descuento, ahora el proyecto fue presupuestado por $237,591.25, a 20 años y la tabla no es tan simple, ésta incluye ingresos, costos, utilidad neta, utilidad antes impuestos, 1% de impuesto, y luego una columna de Flujo Neto de Fondos con una última Flujo Neto Actualizado, los valores en cada fila (cada año) son distintos, no como en la hoja de excel que aquí se presenta, que cada año tiene 20, al final obtiene un VAN de $249,615.83 y una TIR de 16.78%.

Mi pregunta concreta es, es esto correcto y posible en cuanto al establecimiento de la tasa de descuento y a los diferentes valores anuales propuestos en la table y los valores de TIR y Van calculados? Por qué? Qué significa ésto para el constratista y el contratante?

Espero tener una respuesta al respecto, ya que estoy analizando este informe de ingeniería ya descrito, y no tengo muchas bases en finanzas.

Saludos y bendiciones.

Gracias por aportar conocimientos que nos van a permitir crecer.
me salvaron...