Cálculo del VAN y TIR con Excel

Existen varios programas especializados en llevar a cabo tareas relacionadas con el análisis de inversiones. Si bien Microsoft Excel no es específico para el análisis de inversiones, es uno de los más utilizados debido a su difusión y a que cuenta con diversas funciones específicas para el análisis financiero de proyectos de inversiones.

En primer lugar, debemos saber que las funciones para el análisis de inversiones están agrupadas bajo la categoría “financieras” dentro de las funciones. Las funciones mas utilizadas son “TIR” y “VAN”, las cuales son desarrolladas en este artículo. Se adjunta una hoja de calculo que desarrolla los casos explicados. Descargar Hoja de Cálculo Excel

Nota para OpenOffice Calc
Con el programa OpenOffice Calc las funciones son exactamente iguales, por lo que el ejemplo explicado en este artículo se aplica también a OpenOffice Calc.

Descargar Hola de Cálculo OpenOffice Calc

Función TIR

La función TIR devuelve la tasa interna de retorno de una serie de flujos de caja.

Sintaxis:

=TIR(matriz que contiene los flujos de caja)

Debido a que Excel calcula la TIR mediante un proceso de iteraciones sucesivas, opcionalmente se puede indicar un valor aproximado al cual estimemos que se aproximará la TIR, si no se especifica ningún valor, Excel utilizará 10%.

=TIR(matriz que contiene los flujos de caja;valor estimado de la TIR)


Ejemplo:

Fórmula para el cálculo de la TIR con Excel

Función VAN

En Excel la función para el cálculo del VAN se llama VNA. Esta función devuelve el valor actual neto a partir de un flujo de fondos y de una tasa de descuento. Vemos que esta función tiene un argumento mas que la función para el cálculo de la TIR, la tasa de descuento.

Se debe tener en cuenta, que excel tiene en cuenta los pagos futuros como ocurridos al final de cada período, por lo que el primer valor que se indique en la matriz de pagos será actualizado a la tasa de interés que indiquemos. Por esto no se debe incluir a la inversión inicial en esta matriz, sino que la matriz debe incluir sólo los pagos futuros.

Sintaxis:

=VNA(tasa de descuento;matriz que contiene el flujo de fondos futuros)+ inversión inicial

Ejemplo:
Fórmula para el cálculo del VAN con Excel

Notas:

Como habrá observado en el flujo de fondos, en el período inicial se incluye un flujo de caja negativo. Esta salida de fondos representa la inversión inicial, y debe incluirse en la fórmula del TIR ya que si todos los flujos de fondos son positivos, la TIR tiende a infinito.

Si la inversión inicial se ingresó con valor positivo, la fórmula del VAN debe incluirla con signo negativo.

=VNA(tasa de descuento;matriz que contiene el flujo de fondos futuros)- inversión inicial

Autor: Federico Anzil

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Comentarios

la tasa de descuento

he conslutado lo referente a la tir y aun tengo esta duda ¿de donde obtengo la tasa de descuento? espero alguien me pueda contestar. gracias.

Ayuda

Antonio:
Soy nueva en el área de Proyectos, este es mi tercer día, mi trabajo será el analizar los proyectos, evaluarlos, hacerles seguimiento , etc. la cuestión es que seré empírica porque mi profesión es Sistemas.
Quisiera que me ayudes dándome un ejemplo sencillo y con conceptos fundamentales para ir poco a poco desenvolviéndome en el área.

Muchas Gracias

Recordar conceptos

Quetal esta la primera vez que participo de algo como estos foros, la verdad es que estoy bastante retrazado con el tema porque ya hace bastante tiempo que egrese(1999) y ahora quiero titularme de ingeniero industrial....la pregunta es la siguiente...¿Cual es el parametro indicado para decidir cuanto interes (i) debo colocar en la tabla de calculo para trabajar con una proyeccion de 10 años....agradecido de su cooperacion y antes de finalizar debo felicitarlos por la página,por lo leido anteriormente es de gran interes y muy versatil.....
Muchas gracias de antemano por la ayuda que me pudiesen proporcionar.
Andrés.........

TIR, VAN y tasa de interés

Hola Andrés me alegro que te guste la página y bienvenido a la misma. El tema de la tasa de interés es muy discutido ya que es un parámetro muy importante que te puede cambiar toda la decisión de invertir o no.

Básicamente, la tasa de interés a utilizar en la fórmula depende de si cuentas con recursos propios o si necesitas financiamiento externo. En caso de contar con recursos propios, se utiliza una tasa que represente el costo de oportunidad del dinero, es decir, el rendimiento mas elevado al que podrías acceder si no invirtieras en el proyecto en cuestión, teniendo en cuenta el riesgo. Puede ser el rendimiento de un proyecto conocido que también necesita financiamiento o una tasa de interés pasiva como la TIR de bonos del gobierno de su país. En el caso que el financiamiento sea externo, es decir, que no se cuente con recursos propios para realizar el proyecto en cuestión, se deberá utilizar la tasa de interés activa. O sea, la tasa de interés del crédito que recibirá la empresa. En el caso de que se utilicen ambas fuentes, es decir, que se financie una parte con recursos propios y una parte con financiamiento externo, se deberá utilizar el promedio ponderado de ambas tasas.

Federico

Interesante

Es una pagina interesante y que bueno que las criticas recibidas sean constructuvas... gracias por brindarnos herramientas que nos permitan mejorar los conocimiento que tenemos

VAN e inversiones alternativas

Tengo una duda, al evaluar una inversión en una máquina por ejemplo se tiene que comparar el resultado de la inversión en la máquina con un la inversión de la misma cantidad de dinero en un instrumento financiero al alcance, digamos, la compra de bonos del gobierno. Hice esto y los resultados son algo diferentes a lo que me esperaba. Resulta que si invierto el dinero en bonos a una tasa igual a la TIR obtengo beneficios monetarios muy superiores a los que se obtendrían en la inversión en la máquina, esto sucede si el valor de desecho de la máquina es cero. ¿Alguien tiene alguna idea de por qué sucede esto?

TREMA Y TIR

hola, tengo una duda, la TREMA es lo mismo que la relacion conto-beneficio en un proyecto de inversion?

TREMA

La Trema es una tasa que incluye dos aspectos financieros fundamentales, el riesgo de la inversión y la inflación, es por tanto la tasa que permite obtener un rendimiento real en un negocio, es decir, que permite hacer previsiones de rendmiento monetario con un valor mínimo de referencia, la referencia es cuanto valor perderá el dinero en poder de compra por inflación y cuánto queremos ganar en poder de compra derivado del riesgo que estamos corriendo al invertir en este negocio en particular....la formula es (1+tasa de inflación)(1+tasa de riesgo)-1 

La trema es una tasa que puede usarse como tasa de descuento en la evaluación de beneficios esperados de un proyecto de inversión (evaluación costo beneficio)

Simulador para indicadores de rentabilidad en proyectos de inver

Hola, soy estudiante de ing de sistemas de la Universidad San Simon de Cbba. Bolivia,  estoy desarrollando un simulador que genere miles de escenarios posibles para las variables de entrada en un proyecto de inversion, por ejemplo sus precios de venta, demandas, costos fijos y variables, ya que todos estos son simplemente proyecciones, por lo tanto tienen asociado un grado de incertidumbre, estos afectan al calculo de la matriz de flujos netos, los cuales me sirven para el correspondiente calculo del VAN y TIR, el metodo que estoy usando es Monte Carlo, que consiste en asociar comportamientos probabilisticos continuos a las variables de input, y ver la incidencia que tenga en los indicadores de rentabilidad. Supongamos que quiero realizar 1000 iteraciones, entonces se generaran 1000 conjuntos de variables aleatorias que sigan una determinada distribucion de probabilidad, y luego ordenadamente y utilizando estos valores para calcular la matriz de flujos 1000 veces, por consiguiente calcular 1000 veces el VAN y el TIR, estos valores generan una distribucion de probabilidad propia para el VAN y el TIR, correspondientemente,  los cuales se grafican en histogramas por separado para cada indicador, a los cuales se aplica estadistica descriptiva de conjunto de datos y se realiza una comparacion con los valores obtenidos por el metodo tradicional, el deterministico, luego para acotar  rangos de confiabilidad, intervalos de confianza con un 95%, y se tiene la certeza de que tu VAN o tu TIR tengan la probabilidad del 95% de estar en los rangos calculados.   En resumen es algo asi la logica con la que esta programado el simulador, que sugerencias podrian darme, o que no entienden, quisiera tener aportes suyos, espero sus respuestas.

Simulación

Hola, una vez evalué un proyecto para la facu y el método era básicamente el mismo, luego de realizar un análisis estándar había que hacer un análisis de sensibilidad. Tú lo has descripto muy bien. Agregaría que hay variables como el tipo de cambio y la tasa de interés que si bien su valor en el presente no es una proyección, su valor en el futuro sí lo es y por lo tanto se deben introducir en la simulación de Monte Carlo.

Otra cosa, si tenemos por ejemplo 10 valores de precio de venta con una probabilidad asociada y 10 vales de precios de insumos con una probabilidad asociada, sin tener en cuenta otras variables, los resultados de los indicadores serían 100. Es decir, 100 valores de VAN y TIR con una probabilidad asociada, que surgen de multiplicar 10x10. Es una pregunta porque tu indicas que tienes 1000 valores para las variables como precio de venta y sólo 1000 para VAN y TIR.

¿En qué lenguaje estás desarrollando el simulador? Una vez que lo tengas listo y si tú lo deseas, sería muy bueno para esta comunidad que lo compartas con nosotros, porque gralmente muchos lo hacen con excel lo que no es muy bueno

Saludos

Federico