Existen varios programas especializados en llevar a cabo tareas relacionadas con el análisis de inversiones. Si bien Microsoft Excel no es específico para el análisis de inversiones, es uno de los más utilizados debido a su difusión y a que cuenta con diversas funciones específicas para el análisis financiero de proyectos de inversiones.

En primer lugar, debemos saber que las funciones para el análisis de inversiones están agrupadas bajo la categoría “financieras” dentro de las funciones. Las funciones mas utilizadas son “TIR” y “VAN”, las cuales son desarrolladas en este artículo. Se adjunta una hoja de calculo que desarrolla los casos explicados. Descargar Hoja de Cálculo Excel

Nota para OpenOffice Calc
Con el programa OpenOffice Calc las funciones son exactamente iguales, por lo que el ejemplo explicado en este artículo se aplica también a OpenOffice Calc.

Descargar Hola de Cálculo OpenOffice Calc

Función TIR

La función TIR devuelve la tasa interna de retorno de una serie de flujos de caja.

Sintaxis:

=TIR(matriz que contiene los flujos de caja)

Debido a que Excel calcula la TIR mediante un proceso de iteraciones sucesivas, opcionalmente se puede indicar un valor aproximado al cual estimemos que se aproximará la TIR, si no se especifica ningún valor, Excel utilizará 10%.

=TIR(matriz que contiene los flujos de caja;valor estimado de la TIR)


Ejemplo:

Fórmula para el cálculo de la TIR con Excel

Función VAN

En Excel la función para el cálculo del VAN se llama VNA. Esta función devuelve el valor actual neto a partir de un flujo de fondos y de una tasa de descuento. Vemos que esta función tiene un argumento mas que la función para el cálculo de la TIR, la tasa de descuento.

Se debe tener en cuenta, que excel tiene en cuenta los pagos futuros como ocurridos al final de cada período, por lo que el primer valor que se indique en la matriz de pagos será actualizado a la tasa de interés que indiquemos. Por esto no se debe incluir a la inversión inicial en esta matriz, sino que la matriz debe incluir sólo los pagos futuros.

Sintaxis:

=VNA(tasa de descuento;matriz que contiene el flujo de fondos futuros)+ inversión inicial

Ejemplo:
Fórmula para el cálculo del VAN con Excel

Notas:

Como habrá observado en el flujo de fondos, en el período inicial se incluye un flujo de caja negativo. Esta salida de fondos representa la inversión inicial, y debe incluirse en la fórmula del TIR ya que si todos los flujos de fondos son positivos, la TIR tiende a infinito.

Si la inversión inicial se ingresó con valor positivo, la fórmula del VAN debe incluirla con signo negativo.

=VNA(tasa de descuento;matriz que contiene el flujo de fondos futuros)- inversión inicial

Autor: Federico Anzil

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tir-van.xls14.5 KB
tir-van.ods10.33 KB


Hola,
me gustaría saber si alguien me podía ayudar en saber cómo analizar la sensibilidad del VAN en lo que a la vida del proyecto se refiere,
es decir, cómo calcular el número de años que hacen que el VAN sea cero en excel ¿se puede hacer algo asi?

Gracias
Marta.

Hola, mira debe haber una forma mas complicada y exacta que la que utilicé yo en esta hoja de cálculo. Quizás con solver o programando con visual basic (esto está incluído en excel). Sin embargo quizás te sirva de ayuda. El archivo es el siguiente sensibilidad del van

Federico

Hola la verdad mi duda quizas es obvia pero de todas formas aca se las dejo, sucede que en mis flujos tengo los 3 primeros años negativos(debido a que en esos años voy a estar realizando inversiones) y desde el cuarto año va a comenzar a comenzar a generar algun tipo de ganancia y quizas a los 10 o 11 años se ralizara el retorno total de la inversión.

mi duda (solo necesito el van a 10 años independiente del resultado) es si calculo el vna desde el cuarto al decimo año y al final sumo los tres primero años negativo.

se pueden juntos esos tres primeros años y dejarlo en una sola inversión siendo que la inversion sera repartida en los tres primero años.

gracias..

Hola Marcelo, no puedes simplemente sumar los primeros tres años. Debes calcular el VAN tradicionalmente, es decir, actualizar todos los flujos al período presente, incluyendo aquellos negativos, que en tu caso son los tres primeros de la inversión inicial

Federico

Hola. Una pregunta que tiene relación con con esto último. Que sucede si tengo un proyecto por ejemplo a 10 años en cuyo primer año hay una inversión (flujo negativo) y durante los años 4 y 7 por ejemplo nuevamente hay reinversiones y esos años son nuevamente negativos, es decir de los 10 años de avaluación hay 3 periodos negativos. La fórmula funciona igual? Lei en algún lado que para que funcione el primer año debia ser negativo y los posteriores positivos. En todo caso como podría hacer para evaluar un proyecto de este tipo.
Gracias

Efectivamente la fórmula funciona igual. Puedes descargarte el archivo excel de arriba, y reemplazas algunos flujos positivos por negativos (dá lo mismo en qué período), y verás como va disminuyendo el VAN

Federico

OK, Tengo claro entonces que la fórmula funciona. Y en el caso de la TIR, tambien se podría calcular con 3 flujos negativos? Cómo puedo calcular una TIR para un proyecto de este tipo.
Saludos y gracias nuevamente.

Hola. Estoy intentando obtener el VAN de los datos contenidos en la hoja de "sensibilidad del van" que se agregó unos comentarios antes. Lo que sucede es que intento determinarlo utilizando la fórmula del VAN y no la función de excel, pero por más que intento obtener los mismos resultados por los dos métodos no lo logro. Apreciaría mucho que me pudieran dar una opinión acerca del asunto o me hicieran saber si alguien logró obtener los mismos resultados del VAN, tanto con la función de excel como desarrollando la fórmula.

ME PODRIAN INDICAR POR QUÉ DIFIERE LA TIR SI SE CALCULA POR LA FUNCIÓN QUE TRAE EXCEL DE LA TIR SI SE CALCULA (UTILIZANDO EL MISMO EXCEL SI SE QUIERE) "PASO A PASO" UTILIZANDO LA FORMULA GENERAL DE TIR.
ME PODREIS DECIR QUE SE DEBE A QUE EXCEL INCLUYE POR DEFAULT LA TASA DEL 10% PERO INCLUSO MODIFICANDO ESTA CONDICIONANTE NO SE APROXIMA AL RESULTADO OBTENIDO POR EXCEL.
CREO, Y ES LA DUDA, QUE SE DEBE AL SIGNIFICADO DE TIR. DESDE MI PUNTO DE VISTA LA TASA TIR ES LA TASA MAXIMA QUE SOPORTA UN PROYECTO, LUEGO, HACE QUE EL VAN = INVERSION.
GRACIAS DE ANTEMANO

HOLA

RESPECTO A LA PAGUINA SE ZONA ECONOMICA ES LA PRIMERA VES QUE LA VISITO Y ESTA SUPER BIEN ESTRUCTURADA DE LA INFORMACIO QUE E VISTO PERO DE LA INFORMACION SE EL VAN Y EL TIR ESTOY HOY EN DIA DESARROLLANDO UN PROYECTO Y LA TASA DE RETORNO ES DECIR EL TIR ME DA UN 35% Y EL 10% Y EL VALOR ANUAL NETO ES DECIR EL VAN ARROJA 2,159,689 EN VAN MENEOR Y EN EL VAN MAYOR 2,538,544 RERA RENTABLE O NO
LES AGRADECERIA SI ME CONTESTARAS

ATTE:

TRINY

HOLA

RESPECTO A LA PAGUINA SE ZONA ECONOMICA ES LA PRIMERA VES QUE LA VISITO Y ESTA SUPER BIEN ESTRUCTURADA DE LA INFORMACIO QUE E VISTO PERO DE LA INFORMACION SE EL VAN Y EL TIR ESTOY HOY EN DIA DESARROLLANDO UN PROYECTO Y LA TASA DE RETORNO ES DECI

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