Autor: Francisco Javier Cruzado Coca

Los mercados financieros son muy importantes para la movilización de recursos dentro de una economía moderna. Estos canalizan el ahorro interno y externo hacia el sector empresarial y permiten el financiamiento de la inversión entre los distintos componentes de un mercado. Asimismo, su dosis de especulación y riesgo permite la suavización intertemporal del consumo de las familias y los gastos de las empresas, frente a cambios en el ingreso corriente derivados de los ciclos económicos.

El planteamiento clásico de los mercados de capitales se basa en el modelo desarrollado por Arrow-Debreu-Mckenzie (ADM). Este modelo, bajo el supuesto de la existencia de mercados completos, se basa en que el precio en el mercado brinda los incentivos adecuados para que todos los agentes maximicen sus objetivos. Esto implica que los mercados deben ser transparentes, que los objetivos empresariales buscan maximizar su valor, que la movilización de recursos puede ser descentralizada y, que la determinación del valor de un activo financiero lo determina el mercado.

Autor: Gustavo Ernesto Sepúlveda Páez
Julio de 2010

El presente artículo es una exploración intelectual acerca de las condiciones en las que “la sociedad” está dispuesta a aceptar cambios sistémicos en la configuración de su modo de vida, así como en la elección de variables que intervienen como catalizadores de un proceso de formación económica, teniendo en cuenta la teoría de la elección por parte de los consumidores para el análisis de la maximización de utilidad y por otro lado, la teoría del productor en cuanto a la maximización de beneficios.